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最新财经新闻-“木工神话”资本劫

2019-10-21 17:52? 来源:财经365 作者:刘兴 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:财经365

财经365(www.jigopx.tw)10月21日讯:65岁,一手创建的帝国开始分崩离析,是悲剧还是必然?


大肆庆祝50周年?#36824;?#19968;年,转眼江山易主,破产、负债250亿,富豪变负翁,悲情么?

▲精功集团创始人金良顺。

精功集团创始人金良顺。

10月20日晚间,主板上市公司精工钢构(600496.SH)发布回售公司债“17精工01”的第一?#32705;?#31034;性公告,上一个交易日该股收涨四个百分点——在此前实控人变更、三季度业绩预增等连续利好的影响下。


但和“精功系”另外两家上市公司精工科技(002006.SZ)、会稽山(601579.SH)一样,要走出前控股股东的债务危机阴影,不知还需多少个交易日。10月21日,精工科技、会稽山继续飘绿。


大股东16亿债务违约,3家上市公司市值蒸发300亿,3个月后股价依然疲软。尽管3家公司都强调控股股东的麻烦不影响公司正常运营,但资本市场似乎并不买账。


在15.97亿元债券违约、被59亿短期负债步步紧逼后,精功集团与金良顺已然举步维艰。9月中旬,精功集团已经被法院裁定破产重整,此前,金良顺已经失去对精工钢构的控制权,精工科技与会稽山的实控权?#20876;?#23692;可危。


这是个书写了学徒与“木工神话”的男人,他一手缔造?#26408;?#21151;集团曾是绍兴的商业名片,2018年的胡润百?#35805;?#19978;,他的?#26131;?#36130;富是31亿人民币。


但书写神话的木工,兜兜转转,似乎回到了原点。


  一、资本巨轮?#35009;?/strong>


2018年,对金良顺而言,是个特殊的年份。


他所缔造?#26408;?#21151;集团,刚好迈入第50个年头,当年的浙江年度企业百强榜单上,精功集团位列第53位。2018年10月23日,精功集团为?#32422;?#20030;办了创立50周年庆典晚会。


同样在2018年,精功集团的流动性危机已经显现。一年后的10月,这家曾位列“2016中国民营企业500强”排行榜第166名的民企巨头,已进入破产重整程序。


金良顺,曾被尊称为“科技型企业家“,也曾被视作资本市场的能工?#23665;场?#20294;究竟是他雕琢了资本,还是资本?#35009;?#20102;他?结局似乎已然明了。


“2017年开始的去杠杆后,‘精功系’的资金链已经开始紧张起来。”一位与之打过交道的金融圈人士透露,“缺的,只是最后一根稻草罢了。”


15年的资本之旅,15年的高负债扩张,随着一纸公告结束。


“上市公司实控人一味的贪多求大,造成集团的债台高筑。很多实控人买的很多资产并不懂,一味最求时尚流行元素,进入很多?#32422;?#24182;不熟悉的领域,集团板块之间彼此协同效应差,公司内部大量的资源损耗。不出事情还好,一出事分分钟完蛋。”对于金良顺悲剧,一位券商研究?#24444;?#19979;表示,死于实控人沉迷资本运作、长年高杠杆扩张。


2019年7月16日,苦苦支撑?#26408;?#21151;集团终于撑不下去了,一则21亿债务违约的公告掀开这家500亿巨头财务遮羞布,有息债务规模超过250亿元。


紧随这则消息而来的,是精功集团债务评级被?#24444;?#19979;调,旗下三家上市公司近300亿市值灰飞烟灭。


9月4日晚间,金良顺实际控制的核心上市资产精工钢构公告表示,实控人?#23665;?#33391;顺变为他的“后辈”?#21280;?#38451;。而会稽山和精工科技超过99%的股权被质押,也随时可能易主。


?#38142;耍?#36825;个在资本市场游刃有余的选手,一时也难以转圜。


  二、财富与名望攫取秘籍


精功集团登榜500强时,创始人金良顺被评为“六十年代的小木?#24120;?#20843;十年代的‘弄潮儿’”。当然,他还有另一个头衔——资本市场的能工?#23665;场?


从纺织机械到钢结构、绍兴黄?#30130;?#29978;至房地产、航空业……金良顺的商业版图,似乎没有边界。


公开资料显示,精功集团旗下共有144家纳入合并范围的子公司,涉及钢结构工程、实业投资、贸易、房地产开发、碳纤维及?#30772;貳?#33322;空等多个领域,支撑起这个庞大帝国的,则是持续的资本运作与长年的高额负债。


“其实最开始精功集团的资产负债率并不高,后来金良顺热衷于搞资本运作,它的负债就不断攀升,有热衷于赶潮流、盲目多元化。”一位与精功集团打过交道的金融界人士透露,“不出事情还好,一出事分分钟完蛋。”


2004年和2008年,对于金良顺和精功集团而言,注定是不平凡的两个年头。


2004年,曾煊赫一时的德隆系正风雨飘摇,金良顺的“精功系”雏形则在那时形成。


当年3月,长江股份公告?#30130;?#31934;工钢构集团及关联人以约3.33亿元要?#38469;?#36141;长江股份55.55%的股份,精工钢构集团实现了控股长江股份,金良顺成为后者的实控人,同时长江股份收购浙江精工钢结构有限公司49%股权。后来,和所有的借壳故事一样,在经过原有资产剥离、新资产注入等一连串的资本运作后,公司更名为精工钢构。


?#38142;耍?#37329;良顺手握两家上市公司(第一家是2002年通过增资控股的轻纺城,于2008年被回售给当地国资),那一次借壳也让他尝到了资本的甜头。

▲精工钢构资产负债率一直较高。

精工钢构资产负债率一直较高。

仅3个月后,2004年6月,改制?#31456;?#22235;年?#26408;?#21151;科技成功在?#34892;?#26495;挂牌上市,经过多年的运作后,金良顺终于把这家他工作了36年的公司带入资本市场。精功集团旗下拥有轻纺城、精工钢构、精功科技3家上市公司,“精功系”初具规模。


资本运作的平台已经搭建好,金良顺和精功系开始在资本市场大展拳脚。


Wind数据显示,精工钢构2003年总资产3.82亿元、负债1.22亿元,资产负债率仅31.9%;就在精工钢构借壳上市的第一年,其总负债增长至11.73亿元,约为前一年的9.6倍,同时其总资产增至15.74亿元,较前一年增长3倍多。很明显,精工钢构的资产增长速度?#20828;?#20110;负债增长速度,资产负债率一年内从31.9%攀升至74.5%。


从此,大规模举债、激进扩张,财富和声誉水涨船高,成为金良顺和精功集团的成长秘籍。


到2007年,金良顺第一次登上胡润百?#35805;瘢?#20301;居第516名。


次年,金融危机席卷全球,资本市场一片萧瑟,却不能阻碍金良顺大刀阔斧的资本运作。


2008年,经过一系列资本运作,金良顺将轻纺城转让给当地国资,精功集团却成功获得轻纺城集团旗下的一份重要资产——主营黄酒业务的会稽山绍兴酒股份。


2014年8月,在金良顺运作6年后,会稽山绍兴酒股份在上交所挂牌上市,?#38142;耍?#31934;功集团旗下又控股了三家上市公司。


举债扩张,声望与纸面财富水涨船高的道路仍在继续,数次登上胡润百?#35805;?#21644;500强榜单后,2018年11月,金良顺获“功勋浙商”的荣誉。


“金良顺日益上涨的名气,并没有为精功集团带来多大的利润。在他一系列扩张下,精功集团不仅涉及钢结构建筑,还有装?#38050;?#36896;、新材料,花雕酒、甚至大数据等业务。”一位知晓内情的人士分析,“其业务范围虽?#36824;?#27867;,但是各个板块之间协同效用并不大。由于精功集团多数涉足的业务均属于重资产领域,消耗的资金量庞大,造成公司的负债规模也?#26438;?#19978;升。”


据精功集团2018年第三季度报表,其合并计算的总资产规模高达541.02亿元,负债规模也高达365.5亿元,总资产负债率达67.55%。虽然精功集团靠着债务扩张让?#32422;?#24555;速扩大,但是公司的利润扩张速度却赶不上债务扩张的规模。


Wind数据显示,2005年到2018年的14年时间,精工钢构的资产负债率一直在60%以上,这只是精功集团旗下的一?#26131;?#20844;司而已,其他未上市的子公司负债情况如?#21361;?#22806;界不得而知。


“精功系所在行业?#38469;?#20110;一些?#36879;?#21152;值行业,成本波动较大,公司利润增长无法覆盖债务,一旦出现违约又会被金融机构?#33539;摇!?#19978;述知情人士补充道,“?#35789;?#24403;地政府出面协调也无法挽回市场对企业的信心。”


随着精功集团进入破产重整程序,究竟是金良顺在资本市场长袖善舞,还是资本玩了金富豪?更多资讯,关注财经365股票或搜“财经365网”微信公众号看财经深度爆文!

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